一物降一物

跌深轉機股 法人新寵

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台股持續受國際因素影響、大盤震盪整理之際，法人思維隨之轉向，「跌深」與「轉機」成為二大選股主流。

摩根士丹利證券抄底同致（3552），直言市場太過悲觀；大和資本證券升評TPK-KY，將迎新iPhone商機；元大投顧則看好台通的產業地位轉變。元大投顧資深副總經理杜富蓉指出，國際熱錢日前有流出跡象，大型股短期表現空間較受壓抑；在這環境中，股價基期不高、具基本面優勢的個股，就是資金鎖定標的。對照研究機構的基本面看法，資金轉向效應備受關注。

摩根士丹利證券非科技產業分析師蕭柏庭指出，同致營收不佳觸發超賣後，現在的股價位階已反映各項不利因素，何況下半年還有多項專案將陸續問世，給予「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價366元。

外資同時強調，該推測股價等同過去一年本益比最下緣，且尚未將下半年營運重新加速的利多計算在內，言下之意，同致股價應不只如此。

大摩認為，同致目前的評價面不僅意味市場看衰獲利無成長，更來到摩根士丹利估計「最差情況」，隨第2季新專案登場，以及海外車款如通用的D2XX、鈴木等持續增長，將重拾營運動能，換言之，本季已是谷底。

大和資本證券科技產業分析師黃奎毓指出，根據供應鏈調查，TPK-KY可望奪下蘋果iPhone 8 3D觸控模組的薄膜觸控感測訂單，成為營運新成長引擎，將投資評等調高至「優於大盤」，推測未來12個月合理股價也升至96元。

由於可望獲得新專案，加上垂直整合效益加持，大和資本認為，將帶動TPK-KY今、明年毛利率增長，今年起，獲利也將正式轉盈。

元大投顧科技組共同主管王登城指出，台智網正式擴大營運，將為台通帶來穩定營收與現金流收入，台通產業地位從標案廠商轉變成營運商，預估台通今、明年營運將進入擴張期，給予「買進」投資評等。